6月份長協煤價恐迎年內最大跌幅 煤價拐點將至

5月份以來，由于進入煤炭消費淡季，且發改委等部門多管齊下希望能降低煤價，煤價一直處于下跌狀態。5月17日至5月23日，環渤海動力煤價格指數報收于580元/噸，環比下行13元/噸，已連續第九期下跌，降幅明顯擴大，刷新自2016年11月初以來的最大波動幅度。

而隨著6月份的臨近，長協煤價定價在即，煤電雙方再次進入博弈階段。根據秦皇島煤炭網的測算，6月份長協煤價為558元/噸，環比下跌21元/噸，將迎來今年的最大跌幅。

實際上，本周港口動力煤市場繼續下行，市場煤價已經跌破長協價。在市場煤價格較低的情況下，下游電廠對長協煤采購減少。因此，業內認為，大型煤炭長協煤價下調基本已成定局。

值得注意的是，今年以來，低價進口煤對國內煤價沖擊較大。數據顯示，2017年4月份我國進口煤及褐煤2478萬噸，月環比增加269萬噸，同比增幅達31.8%；1月份—4月份我國累計進口煤及褐煤8949萬噸，同比增長33.2%。此外，2017年前4個月，山西煤炭進口量同比增長近兩成，全部來自印度尼西亞。

據中宇資訊了解到，進口印尼煤的企業全部為國企，這導致山西當地煤礦地銷轉弱，倒逼當地煤企降價銷售。

中宇資訊分析師王秋力向《證券日報》記者表示，從供應面看，自四月份坑口大面積復產以來，煤企一直保持較高的開工率，在煤價相對高位的背景下，即使是大幅走跌煤企盈利空間依舊較強，這也使得不少鄂爾多斯地區的黑煤礦投入到生產中來，加劇了地區內的低價競爭。

與此同時，煤炭需求卻一直在走弱。工業用電量和居民用電量增速都出現了不同程度的負增長，目前仍舊處在用電淡季。再加之環保壓力依舊不減，下游陶瓷廠以及磚廠整體開工率不高，對煤價的支撐力度有限，塊煤資源滯銷的壓力較大。

煤炭市場供應寬松，但需求并不旺盛，煤價一直走低在預期內。目前，港口方面Q5500卡下水煤平倉價在560元/噸-570元/噸，較上周下跌20元/噸-25元/噸。

“市場話語權逐步由煤企向中間貿易商以及下游用戶方向轉移，買漲不買跌的背景下，雖有煤企一再承諾短期內不會降價，但難敵市場情緒走弱，下游買方增補庫存積極性有限。”王秋力表示，臨近月末煤企調價窗口期，多觀望神華調價為主，市場煤貿易活躍度偏低，煤價暫時有放緩跌勢的勢頭存在。在今年坑口保持高位開工率的背景下，像去年煤荒的現象可能不復存在，電廠方面依托長協煤，或對市場煤的拉漲力度有限，而煤價也將應國家政策要求向合理區間開始運行。